水皮/文

今天沪深股市的行情用一句话来总结，就是缩量整理。

今天成交量只有7521亿，为什么成交量会萎缩的这么厉害？主要是今天的北上通道是暂停。按照以往的交易的规模，北向资金大概是在800亿到900亿之间。加上北向资金的成交量，今天正常的成交量应该是在8200亿到8300亿左右。相对于昨天9300亿的成交量来看，当然是缩量的。

这种缩量还是在正常的范围之中，因为今天指数基本还是一种盘整的状态。上证虽然是收红的，但是涨幅是非常有限，只有0.32%的涨幅，深成指是收报绿盘，但是下跌的幅度也非常小，仅下跌了0.04%。今天调整的力度大一点的主要是创业板，创业板今天跌了0.73%。应该讲是风水轮流转，昨天创业板上涨幅度比较大，今天调整幅度相对也就比较大。

对于个股来讲，今天是大幅度飘红的一天。2448家个股是上涨的，只有1654家个股下跌的。从涨跌停的个数来看，今天涨停的个股有95家，跌停的个股只有35家。

“叶飞概念股”继续发酵，跟水皮前期抓大放小的判断是一样的。抓大放小肯定是未来股市的主流趋势。今天跌停的ST股票实际上还是不少的，虽然盘中整个ST板块有所反弹，但是在跌停的个股中，ST股票还是占多数，包括“叶飞概念股”。

因为叶飞事件真的是“树欲静而风不止”，不知道以后会不会“拔出萝卜带出泥”，不知道还会有什么样的问题。

总体上来讲，现在股市的供求是一个紧平衡，因为从成交量上也可以看出，如果说今天没有北向资金，成交就是7521亿的规模。那么7000多亿对应4200多家上市公司，大家可想而知，平均下来，每家能够分配到的关注资金数量是特别低的。

在这样的情况之下，如果股价是偏高的，大股东又有减持强大动力。叶飞揭露的黑幕恐怕就很难避免。一定会寻找在当前价位上接盘的资金，如果说是个人，水皮昨天已经说了不可能会去接盘。只可能冒着道德风险用别人的钱去接控股股东变现的资金。

所以问题说白了就是A股与生俱来的原罪，一方面新上市的个股估值偏高，导致社会财富向上市公司的大股东集中；但另外一方面，上市公司又是源源不断地在加大数量，他们强烈的变现的欲望就和散户承接资金力不所及之间出现了矛盾。这是A股现在的主要矛盾，所以A股长期熊市的原因就在这个地方，因为要减持变现的资金太多了。

那怎么才能达到平衡？靠道德约束是无能为力的。最后只有靠资金平衡，靠估值相对的理性来平衡。以后破发的个股越来越多，控股股东减持的欲望才能得到有效的遏制。只有控股股东的持股成本跟散户的持股成本相近的时候，股市才能达到理性和平衡。到那个时候，股价才能由业绩说了算，而要在达到平衡之前，A股牛短熊长的格局就很难有实质性的改变。

从供求角度而言，这是必然的一个现象。所以A股的行情一定是表现为短期的、急速的上涨和长期的、持续调整的状态。所以水皮一直说叶飞是像人肉炸弹一样，靠牺牲自己引爆了A股的潜规则，也捅破了这层窗户纸。

叶飞的爆料对于我们认识A股的状况也是有帮助的，从这一点角度讲，应该讲叶飞还是做了贡献的。

一句话点评：冰冻三尺，非一日之寒。